Was ist ein Repo-Geschäft?
Ein Repo-Geschäft, auch bekannt als Wertpapierpensionsgeschäft, ist eine Form der kurzfristigen Geldanlage oder Kreditaufnahme, die häufig von Banken und anderen Finanzinstituten genutzt wird. Der Begriff "Repo" stammt aus dem Englischen und steht für "Repurchase Agreement", was auf Deutsch Rückkaufabkommen bedeutet. Dabei verkauft eine Partei Wertpapiere an eine andere, mit der Vereinbarung, diese Wertpapiere zu einem späteren Zeitpunkt und zu einem im Voraus festgelegten Preis zurückzukaufen.
Wie funktioniert ein Repo-Geschäft?
Das Repo-Geschäft hat zwei Seiten: den Käufer und den Verkäufer der Wertpapiere. Der Verkäufer, der sich liquide Mittel beschaffen will, übergibt dem Käufer die Wertpapiere gegen Bargeld. Im Vertrag wird festgelegt, dass der Verkäufer die Wertpapiere zu einem bestimmten Zeitpunkt zurückkauft und dafür einen zuvor festgelegten Betrag bezahlt. Dieser Betrag inkludiert den ursprünglichen Preis plus einen Zins. Der Zins für den Zeitraum der Überlassung des Geldes wird als Repo-Satz bezeichnet und ist entscheidend für den Cashflow.
Bedeutung des Repo-Geschäfts für den Cashflow
Für Unternehmen und Banken ist das Repo-Geschäft ein wichtiges Instrument zur Steuerung des Cashflows. Es ermöglicht ihnen, kurzfristige Liquidität zu sichern, ohne langfristige Vermögenswerte verkaufen zu müssen. So können kurzfristige Zahlungsverpflichtungen erfüllt oder vorübergehende Engpässe überbrückt werden. Gleichzeitig stellt es für die Käufer der Wertpapiere eine Möglichkeit dar, überschüssiges Bargeld effizient anzulegen.
Risiken eines Repo-Geschäfts
Obwohl Repo-Geschäfte als sicher gelten, bergen sie einige Risiken. Der Hauptpunkt ist das Ausfallrisiko, das dadurch entsteht, dass eine Partei ihren Verpflichtungen nicht nachkommen kann. Dies kann geschehen, wenn der Wert der als Sicherheit hinterlegten Wertpapiere fällt oder der Verkäufer insolvent wird. Im Kontext der Finanzkrise von 2007-2008 spielten Repo-Geschäfte eine Rolle bei der Verbreitung von Liquiditätsproblemen.
Fazit
Zusammenfassend ist das Repo-Geschäft eine bedeutende Cashflow-Quelle für Finanzinstitutionen und Unternehmen, die kurzfristige Liquidität benötigen oder überschüssige Mittel anlegen möchten. Es fördert die Flexibilität und Effizienz im Finanzwesen, bedarf jedoch einer sorgfältigen Risikobewertung und -steuerung.
